手臂持有 和 英特尔 是世界上最重要的两个芯片制造商。ARM是全球移动CPU的领先开发人员，而英特尔是PC和服务器CPU的最大生产商。
ARM仅将其设计许可给其他芯片制造商，但英特尔是一家集成的设备制造商（IDM），设计，制造和销售自己的芯片。ARM的灵活方法和节能设计使其最高客户能够 高通联合科和 苹果 - 征服智能手机芯片市场。
英特尔努力将其面向PC的X86 CPU微型化，用于移动设备，但无法跟上基于ARM的芯片制造商。
去年9月，Arm再次公开，被接管了七年 软银。自首次公开募股以来，ARM的股价已增加了两倍以上，从51美元到今天的近160美元。在同一时期，英特尔的股价约为20％。让我们看一下为什么ARM优于Intel如此广泛的利润，以及在可预见的将来是否可以保持更好的购买。
ARM在其核心市场上没有重要的竞争对手；它的主要芯片设计用于所有高级智能手机的99％。但是，这意味着ARM的收入随着新智能手机的周期性需求而波动。
ARM为云和汽车市场开发了新的芯片，期望这些更高增长的部门逐渐减少其对智能手机的依赖。该公司还预计，对其价格上涨的人工智能（ai）优化的ARMV9芯片设计的需求不断上升，以促进其近期扩展到智能手机，Cloud和Auto的扩展。
随着5G市场的扩大，ARM的收入在2022财年（同年3月结束）增长了33％，但随着5G升级周期的冷却，2023财年下跌了1％。在2024财年，随着智能手机市场的稳定，收入增长了21％，该公司扩大了汽车和云市场的份额，并获得了更多以AI为中心的芯片。
对于2025财年，ARM预计收入增长18％至27％，而调整后的每股收益将增长14％，至30％。这种加速使它看起来像是一种平衡的方式，可以从移动，云和AI市场的长期扩张中受益。
但是每股160美元，ARM已经交易了今年预期收益的中位数的100倍以上。这种高估的估值表明，即使公司的增长速度不如像这样的市场领导者，它的价格有些过多 Nvidia。
根据Passmark软件，英特尔仍然控制着64％的X86 CPU市场 AMD 在过去的八年中。由于英特尔在生产较小，更密集，更节能的CPU本身方面遇到困难，AMD将其生产外包给 台湾的半导体制造。然后，英特尔在处理器比赛中落后于TSMC，因为该公司在筹码延迟和短缺方面挣扎，而AMD则以便宜，更高级的CPU领先。
英特尔的收入在2021年增长了1％，但在2022年下跌了20％，在2023年下降了14％。这种放缓是由于PC销售缓慢，AMD的激烈竞争以及数据中心市场的重点造成而不是升级其较旧的CPU。面对这些艰难的逆风，英特尔正试图升级自己的铸造厂来赶上TSMC，但是这些昂贵的扩张工作正在挤压其营业利润率。
这种情况似乎很严峻，但分析师预计英特尔的收入和收益分别在2024年，随着PC市场的稳定，该公司的流星湖芯片和宏观经济环境会提高。公牛预计，随着该公司终于赶上TSMC，英特尔的增长将在2025年加速，但该股票的价格为29倍远期收益。另外，该公司去年削减了股息，其1.6％的远期收益率不会吸引严重的收入投资者。
我现在不喜欢这些芯片库存。但是，如果我不得不选择一个，我会随身携带，因为它的速度越来越快，拥有更宽的护城河，经营高净值业务，并且不会面临任何生存威胁。英特尔还没有失望，但是它需要赶上TSMC，或者像AMD这样的无剂量才能再次打动公牛。
